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天天爱彩票官网电脑版-19券商跟投浮盈超多半

作者:admin 发布时间:2019-11-07 19:30:30 浏览次数:160
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  “保荐+跟投”模式是科创板一大制度创新,它打破了券商“只荐不保”的现象,备受市场关注。截至11月1日,41家科创板上市公司合计为19家保荐机构带来了16.84亿元的账面浮盈,平均浮盈收益率高达81.48%,但整体浮盈情况较1月前已经缩水近一半。数位受访人士认为,科创板股票股价正逐步回归理性。

  有大型券商另类子公司负责人对证券时报记者表示,作为一个新的制度尝试,科创板及注册制的推出适逢其时。市场的短期起伏会一定程度上影响保荐机构的阶段性财务表现,但或许只有经历过账面起伏,才能真正倒逼保荐机构更多地从投资者角度去选择标的,提升保荐质量。

  平均浮盈收益81.48%

  科创板平稳运行已超百天,保荐机构获得了不菲的跟投浮盈。

  具体来看,对已上市项目,19家保荐机构的另类子公司共计获配投入资金20.67亿元,所获配股票合计实现账面浮盈16.84亿元,平均浮盈收益达81.48%;若以上市以来最高价来算,券商跟投资金的账面最高浮盈48.55亿元,浮盈收益达2.35倍。不过,由于科创板企业上市前五日不设涨跌幅,大多股票上市初始波幅巨大,资金博弈较为充分,最高价时点的收益率参考意义不大。

  账面浮盈收益最高的是中信证券,其保荐上市的6家科创板企业合计投入跟投资金3.42亿元,至11天天爱彩票官网电脑版-19券商跟投浮盈超多半月1日,账面浮盈已达2.64亿元,浮盈收益率为77.35%。有6家券商跟投资金的浮盈收益率超100%,其中中德证券保荐上市的2个项目合计获配投入6290.52万元,目前浮盈收益率高达2.79倍,暂为行业最高。

  有参与科创板项目的券商投行负责人表示,大券商保荐跟投项目浮盈收益率整体低于中小券商,或与不同券商跟投项目的规模和业务结构有关系,即大券商普遍做大项目,而大项目成长性有限,比如中国通号,因体量较大,其未来业绩每年增长率较中小企业想象力受限。

  跟投机制正发挥作用

  虽然券商跟投科创板项目的浮盈收益率高企,但较1个月前已有明显缩水。据证券时报记者梳理,9月末时,16家券商另类子公司跟投的30个科创板项目平均账面浮盈收益约1.3倍,较现在高出一半。且41只科创板股票已呈分化态势,有15只股票较发行价有100%以上的涨幅,但也有个别股票面临“破发”压力。

  多位受访人士认为,目前的跟投浮盈对两年后股价的参照意义甚微,科创板股票股价正逐步回归理性,甚至不排除两年后有跟投项目出现亏损。

  监管设立券商“跟投”机制的初衷,即加大保荐机构的把关责任,更好发挥券商研究定价功能。上述另类子公司负责人表天天爱彩票官网电脑版-19券商跟投浮盈超多半示,长远看,跟投机制对进一步提升保荐机构的定价能力、完善全市场的的博弈机制有帮助。

  该负责人还表示,券商另类子公司开展跟投业务,会带来一些挑战和机遇。挑战首先表现在,上市公司估值会随着二级市场波动,可能会影响天天爱彩票官网电脑版-19券商跟投浮盈超多半到保荐机构长期持有的信心;其次,跟投公司的风控机制需要重新审慎认定;第三,跟投子公司必须像战略投资者一样去帮助上市公司做好价值维护,这会对跟投公司完善服务能力和服务功能形成倒逼机制。在金融开放的大背景下,跟投机制为另类子公司提供了先行尝试的机会,是难得的行业机遇。

  他认为,目前跟投机制采取“强制跟投”的方式似有完善的空间,建议增加一些弹性,比如变“必须跟投”为“可以跟投”,同时将每一个发行区间内固定的跟投比例设置为弹性比例,比如“发行规模10亿以下的IPO,跟投比例为3%到5%”。那么,保荐机构最后在跟投时的比例选择,也向市场表达了价值判断,为投资者提供了价值指引。

(文章来源:证券时报)

(责任编辑:DF520)

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